“井喷式”ADP后，非农意外降温！新增就业20.9万创两年半以来新低

在昨天“井喷式”的小非农公布后，市场预计非农数据可能会创下连续15次超乎预期的纪录，然而，今晚国劳工部公布的最新数据为这一预期泼了一盆冷水。

美东时间周五，美国劳工部发布的报告显示，美国6月非农就业人数增加20.9万人，为2020年12月以来最小增幅，不及预期的增加23万人，前值为增加33.9万人。根据统计，此前非农数据连续14次超越市场预期，华尔街终于免遭被“打脸”。

数据显示，6月失业率从5月下降0.1个百分点至3.6%，与预期持平。

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6月平均每小时工资同比为4.4%，预期4.2%，前值为4.3%；环比增速为0.4%，预期0.3%，前值从0.3%上修至0.4%。

数据还显示，平均每周工作时间略微增加，达到34.4小时。这减少了人们对出现重大拐点的担忧，雇主削减工时是裁员的前奏。根据这份报告，这种情况现在不太可能发生。

薪资水平仍然太高，无法与美联储2%的通胀目标保持一致。市场预期，美联储在6月份暂停加息后，几乎肯定会在本月晚些时候恢复加息。

数据公布后，现货黄金短线上扬7美元，但随后回吐部分大涨幅；美元指数短线下挫30点后收复大半失地；美国2年期和10年期收益率曲线倒挂幅度略微收窄。

同时，4、5月非农就业数据均被下修，4月份非农新增就业人数从29.4万人下修至21.7万人；5月份非农新增就业人数从33.9万人下修至30.6万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低11万人。

数据显示，6月劳动力参与率为62.6%，预期和前值均为62.6%，这表明有更多的人进入劳动力市场。这是自21世纪初以来的最高水平，因为紧张的劳动力市场继续吸引人们就业。

虽然高薪行业如科技和金融部门正在裁员，而像休闲和酒店业以及地方政府教育部门等部门仍在大举招聘，这些部门在新冠大流行期间流失了员工并经历了加速退休。

还有人担心，由于高薪科技和金融等工作岗位的流失，导致工资增长放缓，预示着作为经济主要支柱的消费者支出放缓。

由于劳动力短缺，企业也在囤积劳动力。但一些经济学家认为，这掩盖了经济的疲软之处。一旦消费者支出放缓开始侵蚀利润，这种情况可能会改变，预计会出现大规模裁员。

在这份有所“降温”的数据公布后，交易员减少对美联储进一步加息的押注，截至发稿，芝商所（CME）美联储观察工具显示，市场预期7月美联储加息25个基点的概率较报告公布前的90%以下升至94.9%，不过，9月继续加息25基点的概率小幅下降至22.8%，报告公布前这一概率接近30%。

总体而言，这份非农报告对美联储来说并不是最好的。虽然总体就业数据弱于预期，但20万人以上的非农数据依旧非常强劲。失业率下降，劳动参与率保持稳定，工资略有上升。这表明，需要更多的政策收紧来给经济降温。